前言：统计了一组有趣的数字，3月25日到今天，市场5连阳，涨了2.95%，而同期涨幅跑赢指数的才1195家，当然我这个做的粗糙，如果两市单算可能会有点出入，但大体上不会有很大的差别，这就是眼下的现实。也是一个乡亲给我留言中谈到的，究竟市场主线是什么，看上去每天都在换花样。
首先就是传统型，也就是业绩线，这两天但凡表现好的，看下年报和一季报，很多都表现的不错；
其次是回炉型，也就是碳中和这条线，之前说过碳中和接下来不是炒板块，而是炒个股，目前来看正在应验，之前给大家理的18家「碳中和」核心个股报告可以仔细看。
最后是前瞻型，也就是国产替代这条线，实际这条线目前看起来，又要贯穿全年，大家要有做好持续对抗的准备。
在新冠疫情逐渐收敛的当下，随着海外市场的复苏势头越来越明显，锂电产业链的需求也在提升，这也是全球「碳中和」大背景下唯一可以说全球确定性增长的产业。
虽然我们拥有全世界最完整的锂电产业链，但并不代表我们进入国际市场很顺利，相反还是很曲折的，然而在海外需求逐步提升的前提下，国内厂商的海外订单就特别需要我们来关注，尤其是那些高壁垒，高的附加价值的产业。
锂电池产业链上游大致可分为正极材料、负极材料、隔膜、电解液四个主要部分，其中正极材料是其电化学性能的决定性因素。从产业链看，正极材料上游包括金属矿（钴矿、镍矿、锰矿、锂矿）原材料，下游为动力电池、3C电池和储能等领域的应用。
当前锂电池的正极材料体系大致上可以分为钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂和三元材料等多种技术路线，三元材料因突出的单体单位体积内的包含的能量，能极大程度提升续航里程，是目前乘用车动力电池的主要正极材料。
欧洲市场受到排放法规限制及政策补贴的影响，新能源汽车销量逆势大幅度增长，欧洲新能源汽车需求爆发，首超中国成为新能车销量第一战场。同时国内新能源汽车销量同比增速由负转正，有望实现进一步高速增长。
管理层坚持促进新能源汽车产业优胜劣汰，淘汰落后产能，支持行业龙头加快速度进行发展。补贴政策呈现额度收紧，技术规定要求逐渐提高，更看重安全性的长久趋势。而伴随着补贴政策额度收紧，技术规定要求渐高。
在此背景下，动力电池系统单位体积内的包含的能量大幅度的提高。到 2020 年电池系统单位体积内的包含的能量大于 120Wh/kg 占市场占有率 85%以上，而且已经有体系单位体积内的包含的能量 180Wh/kg 以上的电池系统面世。
2020 年动力电池装机量达到64.1GWh，三元装机量为 41.1GWh，占比达到近 64%。补贴对续航里程的要求持续提高，有望带动三元电池市场占有率持续提升。
三元材料中，Ni/Co/Mn 是过渡金属元素，形成固溶体，原子可任意比例混排；Ni 上升会提升容量；Mn4+呈电化学惰性，主要起稳定结构的作用，Mn 含量上升会提升释氧温度，保障安全性；Co 既能稳定材料的层状结构，又能减小阳离子混排，有利于电池循环性能。
目前电池单位体积内的包含的能量方面 NCA＞NCM811＞NCM622＞NCM523，随着单位体积内的包含的能量的提升，整车里程焦虑不断改善。另外单位 Wh 的电池成本也将进一步改善。
一句话总结，高镍正极能量密度高，具备里程优势。在补贴退坡的大背景下，三元材料逐渐从中低镍往高镍化发展，目前高镍 811 材料体系已基本成熟，容百科技、当升科技等厂商已具备量产能力。
在今天分享的另一篇文章中，谈到「碳中和」下汽车行业的8大新技术，其中电池高密度是很很重要的技术，因为这几乎能确定带来「碳排放」的降低，所以，高单位体积内的包含的能量和里程是未来乘用车的第一追求，高镍技术成为中长期发展的确是趋势。
同时，通过系统能量密度的逐步提升与自身降本，高镍锂电中长期有望从系统级成本上接近或低于铁锂。
电池正极材料的合成流程及关键设备存在共性，主要是采用高温固相法，生产流程大致包括前道工序（锂化混合、装钵）、 煅烧工序、后道工序（粉碎、分级、批混、包装等）等三大部分。前驱体为非标定制产品，是正极生产的全部过程中技术上的含金量最高的环节，前驱体品质直接决定了最后烧结产物的理化指标。
值得一提的是，高镍正极采用氢氧化锂作为锂源，对材料、加工工艺技术要求高。对于头部厂商形成保护。
同时，对于锂电正极材料的费用来说，占比最大的都是原材料的成本，随着镍含量增高，加工费用增大，因而随着镍含量增大，正极加工成本、正极加工利润均逐渐增加。
上游企业或正极企业纷纷布局前驱体产能，专职企业具备更强客户视野和技术积累。2020 年三元正极行业前五合计市占率 52%，其中前三分别为容百科技（市占率 14%）、天津巴莫（市占率 11%）、长远锂科（市占率 10%），行业集中度较低，尚未出现明显领先的龙头。而在高镍市场上，2020 年容百科技和天津巴莫合计市占率超过 85%，竞争优势明显。
值得一提的是，根据测算，2020/2021 年行业三元有效产能约 24/31 万吨，前五集中度有望加强。
预计 2021/2022/2025 年全球三元正极需求分别 27/38/117 万吨，复合增速达到 55+%。其中海外市场将贡献主要需求增量，同时会产生较大本土供给侧缺口。
当升科技：背靠央企，全球技术领先的正极龙头，2019年包袱出清。客户结构优质，2021年销量有望高增，单吨利润优势保持。
容百科技：全球高镍正极龙头，技术与规模优势强化。产能利用率提升+前驱体自供比例提升，单吨盈利有望提升。深度绑定 CATL，海外客户有望迎来增量。
重申下：因为平台规则关系，文章中涉的个股报告我是不可以分享的，有需要的话，就去我其他平台查询概念爱好者的「内部报告」查看。
重启「国产替代系列」，和目前的大环境有关系，也是对市场的一个预判，但无论如何，这些产业都有共同的特征，就是属于细分行业，而细分行业受重视的背后，就是壁垒高，成长型持续，这方面能关注我整理的51家细分行业龙头的深度报告，查看办法同上。
本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
11月成绩单：理想提前达成全年销量目标、比亚迪交付30辆、小鹏再创单月交付新高
21健讯Daily｜卫健委发文要求做好儿童呼吸道疾病诊疗服务；国产二价mRNA新冠疫苗获批紧急使用
宝宝看着爸爸的照片喊爸爸，小家伙可能又想爸爸了，致敬所有默默付出的中国军人
12月1日 河南郑州 呼吸道疾病高发，流感呈上涨的趋势，孩子咳嗽难受，让人心疼，医生：揉搓手上这两个小...
小米电视S Pro体验：千级分区MiniLED面板 高屏占比显示效果惊喜
