2022年中国锂电池正极材料行业全景图谱：市场潜力巨大，未来有望保持高速增长
行业主要上市公司：光华科技（002741）、厦门钨业（600549）、杉杉股份（600884）、容百科技（688005）、科恒股份（300340）、当升科技（300073）、长远锂科（688779）、振华新材（688707）、德方纳米（300769）、贝特瑞（835185）、华友钴业（603799）、国轩高科（002704）等
本文核心数据：锂电池正极材料行业链、行业规模、应用市场结构、竞争格局、发展前途预测等
锂电池是一种可以多次充放电、循环使用的，以锂离子嵌入化合物为正、负极材料的新型电池。锂电池正极材料是其电化学性能的决定性因素，对电池的单位体积内的包含的能量及安全性能起主导作用。目前研制成功并得到应用的正极材料主要有钴酸锂（LCO）、磷酸铁锂（LFP）、锰酸锂（LMO）、三元材料镍钴锰酸锂（NCM）和镍钴铝酸锂（NCA）等。
正极材料是锂离子电池最为关键的原材料，锂电池正极材料上游为锂、钴、镍等矿物原材料，结合导电剂、粘结剂等制成前驱体。前驱体经过一定工艺合成后制得正极材料，应用于不同的领域。
锂电池正极材料是锂电池电化学性能的决定性因素，对电池的单位体积内的包含的能量及安全性能起主导作用，且正极材料的成本占比也较高。目前，全球主流的锂电池正极材料包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂与三元材料等四种。
下游锂电池制造领域大致上可以分为动力锂电池、消费锂电池与储能锂电池，最终应用于新能源汽车、手机、便捷式电脑与储电站等领域。
目前，锂、钴、镍、锰、铁等金属资源是锂电池正极最主要的原材料，主要的生产企业包括西藏矿业、天齐锂业等，上游涉及多种设备的供应厂商数量较多，代表企业有赢合科技、先导智能等。另外，导电剂、粘合剂等辅材也是锂电正极材料的主要原材料，代表企业有上海汇普工业与三爱富等；在中游，当升科技、容百科技与厦钨新能等是锂电池正极材料行业的有突出贡献的公司；下游锂电池行业的企业中，宁德时代在动力电池、3C消费电池和储能电池领域均有布局，市场占有率较大。
从锂电池正极材料的制作技术上来看，2006年以前，中国主要是采用高温相固法进行正极材料的大规模生产，2006年之后，中国研制出了控制结晶／固相反应工艺，以控制结晶制备前驱体为技术核心，从4个层面对材料结构的性能来优化，目前，该技术已成为了国际上正极材料行业的主流生产技术工艺。
从正极材料的产品发展历史来看，基于下游应用市场的驱动，锂电池正极材料经历了三个发展阶段。第一阶段受消费电池驱动，正极材料以钴酸锂为代表；第二阶段，随着新能源汽车市场放量，磷酸铁锂迅速增加；第三阶段，受新能源乘用车对长里程需求与国家政策的推动，三元材料已成为市场需求主导。
从锂电池正极材料的政策环境来看，近年来，我国出台多部政策鼓励锂电池行业的发展，行业有关标准陆续出台。未来我国锂电池正极材料行业发展将逐渐规范化、标准化，随着新能源汽车、储能等领域鼓励政策的陆续实施，我国锂电池产业链需求将进一步提升，锂电池正极材料行业发展前景广阔。
根据GGII的数据，2016－2019年，中国锂电池正极材料行业产值规模持续上升，但增长率呈下降趋势。2019年，我国锂电池正极材料产值规模达到593亿元，同比增长10．8％。受益于疫情的逐步控制和下游锂电池领域的广阔需求，结合正极材料的出货量增幅和价格的上涨情况，2020年，中国锂电池正极材料产值约为760亿元，同比上升28．16％。
从需求端来看，根据GGII公布的销量数据，结合中国正极材料企业的平均价格测算，2016－2020年，中国锂电池正极材料行业销售规模持续上升，增长率稳定在较高水准。2020年，我国锂电池正极材料销售规模约为631亿元，同比增长26．55％。
从中国锂电池正极材料产量结构来看，2019－2020年，三元材料、锰酸锂和钴酸锂的市场占有率分别下降了2个、6个、1个百分点，只有磷酸铁锂占比上升了7个百分点。2020年，三元材料的市场占有率最大，为44％，其次为磷酸铁锂，占比为29％，钴酸锂和锰酸锂分别为15％和12％。
钴酸锂由于具备倍率性能强、工作电压高、压实密度较高等优势，主要使用在于3C电子领域，其销量主要与3C电子科技类产品出货量相关。近年来，随只能手机、平板电脑逐渐普及，3C电子科技类产品增速放缓，受此影响，钴酸锂市场需求增速整体放缓。根据鑫椤资讯数据，2020年，中国钴酸锂正极材料产量7．38万吨，同比增长24．9％。
2016－2020年，我国锰酸锂产量先上升后下降，2019年达到产量最高点。2020年，我国锰酸锂产量为5．91万吨，同比下降22．67％。
磷酸铁锂材料凭借其安全性能好、比容量大、高温特性好、循环性能优异、无毒无污染等特性，成为锂电池正极材料行业未来主要的发展趋势之一。2016－2020年，我国磷酸铁锂产量较为波动，但整体呈上升态势。2020年，我国磷酸铁锂产量为14．2万吨，同比上升46．4％。
按镍含量差异区分，当前行业主流的三元正极材料可大致分为低镍（以NCM333等3系为主）、中镍（以NCM523等5系为主）、中高镍（以NCM613、NCM622等6系为主）和高镍（以NCM811等8系为主），单位体积内的包含的能量随着镍含量的提高而提升。
目前，NCM523为国内最主要的三元材料，鉴于综合性能、安全性、成本等方面的优势，预计未来几年NCM523在三元材料中的产销情况仍将保持行业领先地位。
三元材料优势大多数表现在比容量高、循环性能好、制备成本低和安全性能较好等方面，由于三元材料的这些优势使其成为最有希望取代钴酸锂的新一代锂离子电池正极材料。2016－2020年，我国三元材料产量呈上升态势。2020年，我国三元材料产量为21万吨，同比上升6．6％。
1、区域竞争：我国锂电池正极材料企业多分布在京津冀及东南部等新能源市场发达地区
经过近十年的发展，国内锂电池正极材料行业已形成了以京津地区、长江中下游地区和华南地区三大锂电池正极材料的产业基地。前瞻汇总中国三大锂电池正极材料产业基地主要特征、代表企业如下：
从前瞻统计的锂电池正极材料行业28家代表性上市企业的区域分布来看，锂电池正极材料行业的上市企业主要集中在中南、东南部地区，其中以广东省和浙江省的上市公司数居首，二者占比之和接近50％。
从锂电池正极材料的产量竞争格局来看，2020年，厦钨新能的市场占有率最高，达到了9．6％，其次是德方纳米和杉杉股份，市场占有率占比为6．3％和6％。
2020年，厦钨新能的销量市场占有率达到9．7％，依旧位居市场首位；其次是德方纳米和杉杉股份，销量市场占有率占比为6．0％和5．9％。总的来看，行业CR10仅在50％左右，行业集中度不高，竞争压力相对较低。
当前业内主要企业锂电池正极材料产能悬殊，产品布局方向不一，综合看来，厦门钨业、杉杉股份、容百科技与当升科技无论是在业务体量、产能规划方面，还是在盈利能力与业务布局方面，都拥有绝对竞争力，是国内锂电池正极材料领域绝对领先的企业。
随着全球主导型经济体的碳排放承诺进一步清晰，围绕绿色经济的扶持和激励政策将更加积极。从传统车企巨头到造车新势力，具备较强产品力的新能源车型将在全球市场密集上市，优质供给的涌现将创造和引领需求，全世界汽车行业向智能化、电动化发展的趋势已不可逆转，带动锂电池的需求上涨。结合发展的新趋势，前瞻预计到2027年，锂电池正极材料的销售规模和生产规模将分别超过2400亿元和2700亿元，年均复合增速达到21％。
根据近年来锂电池技术的发展及在全世界内的广泛应用情况去看，锂电池正极材料未来将主要以三元材料的主流位置、高镍化以及多种材料共存的方向发展。
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